MSCI decidirá hoy si las acciones MSTR de Strategy seguirán incluidas en sus principales índices.

Strategy podría enfrentarse a una venta pasiva de hasta 2800 millones de dólares tras la eliminación de sus acciones del índice de MSCI.

La venta de acciones MSTR no obligaría a Strategy a…La empresa reducirá directamente sus tenencias de Bitcoin, pero las futuras compras de BTC podrían ralentizarse. Morgan Stanley Capital International (MSCI) decidirá hoy si Strategy (MSTR) permanecerá en sus índices o enfrentará su eliminación. Si MSCI elimina la acción, los fondos pasivos podrían vender acciones por un valor de hasta 2800 millones de dólares para el 30 de noviembre. Esta decisión también podría dificultar a Strategy la recaudación de fondos para comprar más Bitcoin, dado que el precio de BTC continúa operando cerca de los 73.000 dólares. El 15 de octubre, MSCI introdujo una nueva norma para empresas que podrían funcionar más como vehículos de inversión que como negocios tradicionales; cinco empresas se encuentran actualmente en la lista de potencial eliminación de MSCI, entre ellas Strategy Inc (MSTR), la empresa japonesa de administración de Bitcoin Metaplanet, Yellow Cake, Skel Fjarfestingafelag y Upexi. Sin embargo, Strategy cumple adecuadamente con los criterios de exclusión de empresas no operativas de MSCI, y sus resultados financieros del tercer trimestre de 2026 también explican por qué podría no superar las reglas de selección de MSCI. Para ello, MSCI primero verifica si al menos el 50% de los activos totales de una empresa proviene de sus operaciones comerciales regulares. En el tercer trimestre de 2026, Strategy reportó activos totales de 74 mil millones de dólares, de los cuales 68.9 mil millones eran en Bitcoin (848.517 BTC) y 5100 millones en reservas en efectivo; su negocio de software representa solo una parte muy pequeña de sus activos totales.Esto significa que la estrategia podría fallar en la primera prueba de MSCI.

**Paso 2:** Cinco pruebas financieras más.

Si una empresa falla en la primera prueba, MSCI verifica otras cinco medidas financieras. Estas analizan el tamaño de su negocio, el flujo de efectivo, los cambios en el valor de los activos y su dependencia de financiación externa. Una empresa debe fallar en al menos cuatro de estas cinco pruebas para ser excluida.

Los resultados del tercer trimestre de Strategy generan preocupaciones en dos áreas:

**Grandes cambios en el valor de los activos:** Strategy informó ingresos operativos de 20.900 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, principalmente debido al aumento del valor de sus participaciones en Bitcoin, que pasaron de 58.700 a 83.600 dólares.

**Dependencia de financiación externa:** Strategy sigue recaudando fondos a través de la venta de acciones y acciones preferenciales para comprar Bitcoin y pagar dividendos, en lugar de depender de los ingresos de su negocio de software.

Strategy mismo reconoció este riesgo en su informe del tercer trimestre, indicando que:

“Basándonos en estos criterios, esperamos que nuestras acciones de clase A sean excluidas de los índices MSCI Global Investable Market.”

**¿Cuántas acciones de MSTR se venderán?**

Si MSCI elimina a MSTR de sus índices, los fondos pasivos podrían vender entre 13 y 23.1 millones de acciones, por un valor de aproximadamente 1.570 a 2.800 millones de dólares.Sin embargo, los fondos indexados tendrían que vender sus acciones de MSTR antes del 30 de noviembre si MSCI confirma la eliminación de este índice. Los analistas de JPMorgan estiman que solo la eliminación de MSCI podría provocar la venta de 2800 millones de dólares en fondos pasivos. Si otros grandes proveedores de índices, como FTSE Russell y S&P/Nasdaq, introducen reglas similares, la venta total podría alcanzar los 8800 millones de dólares. Aunque esta venta afectaría principalmente a MSTR y a sus accionistas, no afectaría las participaciones de Strategy en Bitcoin. El problema más importante para Bitcoin es de naturaleza indirecta. Strategy ha seguido utilizando financiación de capital para apoyar su estrategia relacionada con Bitcoin, incluyendo la reciente adquisición de 1036 BTC, parcialmente financiada con las ventas de MSTR. A fecha del 8 de noviembre de 2026, Strategy posee 850.364 BTC y activos por un valor de 4900 millones de dólares.$MSTRhttps://t.co/dNzTPPjday