Los grandes poseedores de Bitcoin están canjeando sus monedas por acciones del fondo BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) a un ritmo sin precedentes, dijo el jefe de activos digitales de la empresa el lunes, debido a que los secuestros y los ataques cibernéticos han elevado la seguridad a la cima de sus prioridades.

“Este es el momento más alto que hemos visto hasta ahora”, declaró Robbie Mitchnick a Barron’s, agregando que la demanda por estos canjes sigue aumentando.Los intercambios de Bitcoin realizados por BlackRock se han producido en gran medida en una sola dirección: hacia arriba. De todas las razones que los clientes mencionan, “la más importante es la seguridad y la tranquilidad mental que esto les proporciona”, afirmó. Los intercambios se realizan mediante la conversión directa de Bitcoin en acciones de IBIT; los titulares entregan los bitcoins al fondo a través de intermediarios y reciben nuevas acciones de IBIT, sin vender primero los bitcoins por dinero en efectivo. BlackRock cuenta con la ayuda de empresas como Galaxy Digital, Talos y Virtu para gestionar estas transacciones, y estas compañías determinan el tamaño mínimo de los intercambios. Según Barron’s, el volumen de estos intercambios alcanzó los 3600 millones de dólares, aunque la cifra real podría ser mayor, ya que la empresa no se encarga de procesar todos ellos por sí misma. Mitchnick mencionó un número aún más alto en agosto, indicando que IBIT había facilitado intercambios por un valor superior a 5000 millones de dólares, en comparación con los más de 3000 millones de dólares en octubre de 2025. En esa entrevista de agosto, Mitchnick señaló abiertamente las amenazas que motivan a los titulares a realizar estos cambios: “Los acontecimientos en el mundo exterior, como secuestros o problemas de custodia, les impulsan a realizar este cambio en parte o en su totalidad de las posesiones de Bitcoin”. Además, comentó que el reciente ataque a Binance no fue una novedad para los grandes titulares de Bitcoin, ya que la mayoría de ellos eran muy conscientes de los riesgos de mantener sus activos en exchanges o en “carteras calientes” (wallets no seguros). El 29 de julio de 2025, la SEC (Comisión de Valores de EE. UU.) decidió permitir que los fondos de Bitcoin y Ether crearan y canjeen acciones directamente en Bitcoin, poniendo fin a la estructura que solo permitía intercambios en efectivo desde el lanzamiento de estos fondos en enero de 2024. Desde entonces, el acceso a estos intercambios se ha ampliado significativamente.El monto mínimo requerido por BlackRock comenzó alrededor de 30 millones de dólares y ahora ronda entre 1 y 2 millones de dólares, según informó Barron’s. Los impuestos forman parte de las condiciones de la oferta. Convertir bitcoins con valor en acciones de IBIT en especie “generalmente no se considera una venta que genere impuestos sobre ganancias de capital”, escribió Barron’s; no obstante, Bloomberg advirtió que evitar el pago inmediato de impuestos depende de las circunstancias del inversor. Mitchnick también señaló la importancia de la planificación patrimonial, calificándola como “mucho más sencilla” que mantener los activos “dentro de los límites del banco privado del inversor”. Una vez que los bitcoins son transferidos al fondo, permanecen en poder del custodio de IBIT, una filial de Coinbase Prime, bajo lo que Mitchnick denomina un “modelo de almacenamiento frío a nivel institucional”. A fecha del 6 de noviembre, el fondo poseía 795.921 bitcoins, por un valor de aproximadamente 60,4 mil millones de dólares.

Los números que muestran los flujos de activos exageran la demanda, ya que la conversión de bitcoins en acciones de IBIT en especie simplemente aumenta el número de acciones del fondo, sin que se compren nuevos bitcoins en el mercado abierto. Los bitcoins ya existían y solo cambiaron de “envoltorio” (formato de almacenamiento). El dinero en efectivo, por otro lado, ha estado fluyendo en la dirección opuesta: los ETFs de bitcoins estadounidenses perdieron alrededor de 1,28 mil millones de dólares en la semana que finalizó el 6 de noviembre, su peor resultado desde junio, y IBIT fue responsable de aproximadamente 1,21 mil millones de esa pérdida, según datos de Farside Investors. La autogestión de los activos criptográficos está bajo presión debido a los riesgos asociados a este tipo de operaciones. Las autoridades francesas han registrado 77 casos de secuestro, extorsión e invasiones a residencias relacionados con criptomonedas hasta la fecha de 2026, más que en todo el año 2025, según informó el OCCRP, citando al fiscal nacional contra el crimen organizado.Reuters informó el año pasado que el cofundador de Ledger perdió un dedo después de ser secuestrado junto con su esposa.

Estados Unidos también tiene sus propios casos, incluyendo un intento fallido en Connecticut de obligar a una familia a entregar bitcoins. Jameson Lopp, investigador de seguridad de bitcoins, mantiene una lista pública de ataques físicos contra poseedores de bitcoins que datan de 2014; además, el error técnico “Coldcard” de agosto puso a las carteras de hardware bajo examen.

Este cambio va en contra del principio fundamental de bitcoins: almacenar dinero sin la intervención de bancos. Aquellos que convierten sus bitcoins en otros activos renuncian a sus claves privadas a cambio de los servicios de intermediarios financieros, lo que implica confiar el riesgo de custodiar los bitcoins en BlackRock (el administrador de los activos) y en los creadores de mercado.