Los datos de transacciones on-chain del Bitcoin (BTC) indican el inicio de una nueva tendencia al alza, a medida que los poseedores a largo plazo reducen las ventas. El porcentaje del capital realizado con Bitcoin asociado a monedas que no han sido activas durante 18 meses o más se ha mantenido ampliamente estable desde mediados de septiembre, descendiendo del 26,98% al 26,59%. El análisis de CryptoQuant muestra que reducciones más prolongadas en la actividad on-chain de este grupo han acompañado el inicio de anteriores mercados alcistas de Bitcoin. Las monedas que no han sido activas durante al menos cinco años representan aproximadamente 34.000 BTC en el volumen mensual on-chain, lo que representa la mitad del volumen de 2024. La inactividad de estas monedas antiguas apunta a los “estadios iniciales” del mercado alcista de Bitcoin. Los inversores que mantienen monedas durante 18 meses o más están comenzando a ser menos activos. El 16 de septiembre, la proporción de monedas inactivas alcanzó su nivel más alto desde mediados de noviembre de 2024 (26,98%). Al analizar los datos, CryptoQuant observa la repetición de una tendencia histórica que precede a los mercados alcistas de Bitcoin.“Porque começa a cair, ocorre um forte aumento”, escribió en una publicación en el blog. La empresa incluyó un gráfico de las categorías de edad de los UTXO (transacciones no gastadas), dimensionadas según su contribución al capital realizado. La reducción de los gastos en la cadena por parte de inversores a largo plazo refleja un movimiento para mantener la exposición al BTC y aumentar la rentabilidad a largo plazo. La contribución de estos inversores ha mantenido una tendencia al alza desde noviembre de 2025, con un aumento de las ganancias a medida que el BTC/USD cayó aún más en relación con su máximo histórico de 126.200 dólares. La reversión de la tendencia de los UTXO sigue siendo modesta, lo que sugiere que el mercado está solo comenzando a experimentar condiciones más optimistas. “El mercado ahora ha entrado en un ciclo de alza, pero aún parece estar en las etapas iniciales de dicho ciclo”, comentó. “Este parece ser un momento en el que podemos seguir siendo optimistas tanto en cuanto al potencial de aumento como a la duración del rali”. La caída del Bitcoin desde sus máximos históricos sigue siendo la más leve que se ha registrado. Entre los poseedores a largo plazo, solo el grupo de inversores con un período de inversión de 18 meses a dos años está actualmente en pérdida neta, con un costo base de 93.193 dólares.Actualmente, su base de costos es de 93.193 dólares estadounidenses.


Relacionado: El precio del BTC corre el riesgo de perder 80 mil dólares antes de la decisión del FOMC y la publicación de los resultados: tres cosas que debes saber sobre el Bitcoin esta semana


Desde sus máximos históricos de 2025, el Bitcoin ha caído por debajo de la base de costos de este grupo, mientras que los grupos más antiguos han permanecido, en su conjunto, en ganancias. Así, 2026 marca el primer mercado bajista en el que el precio se ha mantenido por encima de la base de costos del grupo de 2 a 3 años, según CryptoQuant.


El precio realizado del Bitcoin según la antigüedad de los UTXO. Fuente: CryptoQuant


En un informe publicado la semana pasada, la empresa de inversión en criptomonedas Galaxy Digital describió el mercado bajista como “el más profundo” jamás registrado, con una retracción máxima del 53% en comparación con sus máximos históricos.


Mientras tanto, los BTC que han estado bajo custodia durante cinco años o más —monedas que, según Galaxy, fueron responsables del exceso de oferta que interrumpió el aumento del precio hasta los 126.200 dólares— ahora también apoyan la argumentación a favor de una nueva tendencia alcista a largo plazo.


“Las monedas que no se han movido en cinco años o más han registrado un volumen de transacciones de 67 mil BTC al mes en 2024 y 47 mil en 2025… lo que suma un total de 1,11 millones de BTC desde octubre de 2024, la mayor distribución de monedas antiguas de cualquier ciclo hasta la fecha”.“Desde los fondos cotizados en bolsa (ETF) basados en BTC hasta las empresas de gestión de activos digitales (DAT) que manejan BTC”, escribió. En 2026, el volumen proporcionado por los fondos con una antigüedad de cinco años o más tuvo una media de 34 mil BTC al mes, lo que representa la mitad de lo registrado en 2024. Los datos corresponden a UTXOs (Unspent Transaction Outputs) de BTC que han estado inactivos durante cinco años; fuente: Galaxy Digital.