Razón para confiar
Estricta política editorial que se centra en la precisión, la relevancia y la imparcialidad
El precio de la enfermedad es alto; algunos elementos son suaves y agradables al tacto. Cada elemento tiene una forma curva y elegante, y los bordes están bien definidos.
El último retroceso del precio del Bitcoin no fue provocado por un solo titular de noticias. ```En cambio, los traders se vieron afectados simultáneamente por una serie de factores negativos: la debilidad de las acciones tecnológicas a nivel mundial, otro día de importantes redenciones de fondos cotizados en bolsa (ETF) basados en Bitcoin, una reducción brusca del apalancamiento financiero y la expiración de numerosas opciones mensuales, lo que mantuvo al mercado centrado en los niveles de precios bajistas.
RESUMEN
- El precio de Bitcoin cayó hacia la zona de los 58.000 dólares a medida que disminuía la disposición de los inversores a asumir riesgos, tanto en el sector de las criptomonedas como en el tecnológico.
- Los ETFs estadounidenses basados en Bitcoin registraron flujos netos negativos de entre 691,7 y 696 millones de dólares el 25 de junio, prolongando así una racha de redenciones que ya duraba seis días.
- La expiración de numerosas opciones mensuales de Deribit, por un valor de aproximadamente 10 mil millones de dólares, añadió más incertidumbre para los traders.
- Las liquidaciones en el mercado de criptomonedas superaron los 1.000 millones de dólares en un período de 24 horas, debido a la eliminación del apalancamiento del sistema financiero.
Los flujos negativos de los ETFs aumentan la presión sobre el mercado.
La situación para los inversores institucionales se volvió drásticamente negativa antes de este descenso. Según los datos verificados, los ETFs basados en Bitcoin en Estados Unidos registraron redenciones netas de entre 691,7 y 696 millones de dólares el 25 de junio. FBTC de Fidelity e IBIT de BlackRock fueron algunos de los principales responsables de estos flujos negativos, con FBTC sumando alrededor de 274,5 millones de dólares y IBIT, 265,7 millones de dólares.
Esto es importante porque los ETFs basados en Bitcoin se han convertido en uno de los indicadores más claros de la demanda institucional por esta criptomoneda. Un solo día de debilidad no define una tendencia general, pero una racha de seis días de redenciones puede cambiar completamente el tono del mercado.Cuando el precio ya está bajo presión y los flujos de fondos ETF continúan saliendo del mercado, los traders tienden a cuestionarse si la demanda de compra en momentos de caída del precio es lo suficientemente fuerte como para absorber las ventas forzadas y las actividades de cobertura (hedging).
Los traders de derivados se centran en la zona de precios entre $55,000 y $60,000.
El momento del descenso del precio también fue incómodo para los traders de derivados. Bitcoin alcanzó la región de $58,000 aproximadamente al mismo tiempo que vencía un importante contrato de opciones mensual en Deribit, con un valor nominal de unos $10 mil millones. La expiración de los contratos de opciones no determina mecánicamente la dirección del precio, pero puede concentrar los flujos de cobertura en niveles clave de precios, lo que hace que los mercados ya volátiles sean aún más difíciles de analizar.
La fuente de datos también indicó una mayor inclinación a la compra de opciones de tipo “put” (put options) en la zona de $55,000 a $60,000. En términos sencillos, los traders prestaban más atención a las medidas de protección contra posibles caídas del precio de Bitcoin. Esto no garantiza una caída aún más pronunciada, pero muestra dónde se había acumulado la ansiedad en el mercado de opciones.
El efecto del apalancamiento (leverage) se reduce significativamente en estos momentos de volatilidad.
Los datos sobre liquidaciones refuerzan la tendencia bajista del mercado. En todo el mercado de criptomonedas, se informó que más de $1 mil millones en posiciones apalancadas fueron liquidadas en un período de 24 horas. Las liquidaciones forzadas pueden acelerar los movimientos diarios del precio, ya que las posiciones perdedoras se cierran automáticamente, a menudo en un entorno de liquidez reducida.
El contexto general tampoco ayudaba. La venta masiva de criptomonedas ocurrió junto con la presión sobre las acciones tecnológicas a nivel mundial, incluyendo la debilidad de los futuros de Nasdaq y las fuertes ventas en algunas partes del mercado de valores asiático. Esa conexión es importante porque Bitcoin y las principales altcoins se han comportado cada vez más como activos de alto riesgo durante los períodos en los que los inversores reducen su exposición a temas de crecimiento y tecnología costosos.
¿Qué están observando los traders en estos momentos?
La pregunta inmediata es si las salidas de fondos ETF disminuirán, si la presión relacionada con las opciones desaparecerá después de su vencimiento y si Bitcoin podrá mantener el rango de precios más bajo de los últimos tiempos. Una recuperación de los niveles más altos ayudaría a estabilizar la confianza del mercado, pero si no se logra absorber las redenciones y se deshace el apalancamiento, la protección contra las caídas seguirá siendo un foco de atención.
Por ahora, la venta masiva no parece ser un problema específico de las criptomonedas, sino más bien un movimiento general de aversión al riesgo amplificado por los flujos de fondos ETF y la posición de los derivados. Esta distinción es importante: si la presión macroeconómica disminuye, el mercado podría estabilizarse rápidamente. Sin embargo, si las redenciones por parte de instituciones continúan, el camino hacia niveles más altos podría seguir siendo incierto.
Este informe se basa en datos de CoinDesk Markets, Tokenpost y CoinDesk Derivatives.
Este artículo fue escrito por el News Desk y editado por Samuel Rae. El informe proviene de CoinDesk Markets.
