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Resumen rápido
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TAG58@@ 01 El Bitcoin enfrenta una nueva crisis de liquidez, debido a la disminución de la oferta de monedas estables (14,2 mil millones) y a la reducción de la demanda en 284.000 unidadesTAG63- 02 La débil actividad de compra en EE. UU. y las salidas de fondos de ETF (1,6 mil millones de dólares) han agravado las pérdidas de los inversores recientes en Bitcoin, poniendo en peligro una recuperación sostenidaTAG69
- 03 El Bitcoin corre el riesgo de caer hacia los 70.000 dólares; por otro lado, una recuperación hacia los 75.600 dólares podría inducir a los poseedores a vender a un precio equilibrado (sin ganancias ni pérdidas)TAG75
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TAG100@@El Bitcoin enfrenta una nueva crisis de liquidez, ya que las crecientes pérdidas de los inversores recientes amenazan con frustrar su recuperación.```El suministro de stablecoins se ha reducido en 14,2 mil millones de dólares en el último mes, lo que representa la disminución más acusada desde junio de 2022. Por su parte, la demanda aparente de Bitcoin ha descendido en 284.000 unidades (BTC), acercándose a los niveles registrados durante los disturbios del mercado de marzo de 2025. Este deterioro ha dejado a Bitcoin vulnerable a una nueva caída hacia los 70.000 dólares; los inversores que compraron a precios más altos podrían aumentar la presión de venta si la recuperación no logra atraer nuevo capital. La disminución de la liquidez de Bitcoin agrava aún más el colapso de la demanda. Este retroceso en el suministro de stablecoins marca un cambio drástico con respecto a las condiciones que sustentaron la anterior subida del precio de este criptoactivo. Según el informe de Glassnode del 11 de noviembre, el suministro total de tokens vinculados al dólar ha disminuido en 14,2 mil millones de dólares en 30 días, lo que representa la contracción más rápida desde la crisis del mercado de 2022. El suministro de stablecoins se ha reducido en 14,2 mil millones de dólares en solo 30 días, la tasa más rápida desde junio de 2022. El cambio en el suministro de los principales stablecoins en dólares en ese mismo período no se detalla en el informe. Los datos históricos son aproximaciones mensuales y muestras seleccionadas de datos del gráfico de Glassnode, redondeadas a la unidad de 0,5 mil millones de dólares. El período analizado abarca desde el 1 de abril de 2020 hasta el 9 de noviembre de 2026. Fuente: Glassnode, informe del 11 de noviembre de 2026.9) · Captura de pantalla del gráfico de la oferta de stablecoins originales de Glassnode (
) · Métrica de cambio en la posición neta de la oferta de stablecoins a 30 días de Glassnode () · Ver datos (), Ocultar datos () · La oferta de stablecoins aumentó en 14.200 millones de dólares en 30 días, lo más rápido desde junio de 2022 () · Crecimiento de la oferta a 30 días (), Contracciones de la oferta a 30 días () · Fechas clave: 1 de abril de 2020 (), 1 de mayo de 2020 (), 1 de junio de 2020 (), 1 de julio de 2020 (), 1 de agosto de 2020 (), 1 de septiembre de 2020 (), 1 de noviembre de 2020 (), 1 de diciembre de 2020 (), 1 de enero de 2021 (), 1 de febrero de 2021 (), 1 de marzo de 2021 (
), 1 de abril de 2021 ( | ), 1 de mayo de 2021 (), 1 de junio de 2021 (
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), 1 de octubre de 2021 (), 1 de noviembre de 2021 (), 1 de diciembre de 2021 (), 1 de enero de 2022 (), 1 de febrero de 2022 (
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1 de marzo de 2021: 15.500.000.000 USD
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15 de mayo de 2021: 23.500.000.000 USD
1 de junio de 2021: 20.000.000.000 USD
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1 de enero de 2022: 11.500.000.000 USD
1 de febrero de 2022: 13.000.000.000 USD
1 de marzo de 2022: ...1 de abril de 2022: 9.500.000.000 USD
1 de mayo de 2022: 3.500.000.000 USD
15 de mayo de 2022: -9.000.000.000 USD
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1 de diciembre de 2022: ...1 de enero de 2022: USD -5.500.000.000
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1 de enero de 2024: USD 3.500.000.0001 de 2024: 5.000.000.000 USD
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1 de febrero de 2026: -4.500.000.000 USD1 de abril de 2026: 6.500.000.000 USD
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22 de octubre de 2026: -6.500.000.000 USD
29 de octubre de 2026: -12.500.000.000 USD
1 de noviembre de 2026: -13.500.000.000 USD9, 2026
No se ha informado | USD -14,200,000,000 |
Esto corrobora los estudios previos de CryptoQuant, que mostraron que el USDT de Tether perdió 6600 millones de dólares en capitalización de mercado en 60 días, más del doble de la disminución de 3200 millones de dólares registrada tras el colapso de FTX en diciembre de 2022.
La inversión de esta tendencia es particularmente llamativa teniendo en cuenta la expansión de la liquidez de los últimos dos años: el crecimiento de la oferta de USDT en 60 días alcanzó su punto más alto (20600 millones de dólares) en diciembre de 2024 y, en general, se mantuvo entre 10000 y 16000 millones de dólares durante la mayor parte de 2025.
Esta contracción ha coincidido con un deterioro acusado en la demanda de Bitcoin.
El indicador de demanda de CryptoQuant cayó a -284000 BTC en 30 días, su valor más bajo desde el 28 de marzo de 2025. Este indicador mide la diferencia entre la oferta recién emitida y la cantidad que el mercado absorbe.
Valores similares (-309000 BTC en marzo de 2025 y -273000 BTC en junio de 2026) se registraron en anteriores caídas del mercado seguidas de recuperaciones.
Bitcoin se recuperó posteriormente de sus mínimos de junio, a pesar de que el Coinbase Premium Index permaneció principalmente negativo, lo que sugiere que este indicador por sí solo no es suficiente para capturar la fuerza de la recuperación.
Sin embargo, la actual caída del mercado ha ocurrido junto con ventas persistentes por parte de instituciones y una retirada generalizada de liquidez en dólares.
CryptoQuant también observó que el Coinbase Premium Index se mantuvo negativo durante 30 días consecutivos, con una media de aproximadamente -0.14%.La medida ajustada de Glassnode registró por separado el descuento más pronunciado en los últimos 30 días desde febrero. Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin (ETF) también han registrado salidas netas de 1.600 millones de dólares a lo largo de 20 sesiones de negociación. Esta combinación hace que Bitcoin dependa cada vez más de compradores dispuestos a absorber la oferta, sin el apoyo adicional que antes proporcionaba la emisión de stablecoins y los flujos de entrada de ETF. Los recientes compradores de Bitcoin corren el riesgo de sufrir pérdidas más profundas, posiblemente hasta los 70.000 dólares. La contracción de la liquidez se debe a que los inversores que entraron en el mercado durante el repunte de agosto y septiembre se encuentran ahora con pérdidas en sus posiciones de Bitcoin. Los datos de CryptoQuant muestran que el margen de beneficio no realizado de las monedas mantenidas entre uno y tres meses ha caído del 33% el 22 de septiembre al -6%. Este cambio ha hecho que el precio promedio de adquisición de estos inversores se sitúe cerca de los 79.500 dólares, mientras que el precio de mercado de Bitcoin en el momento de la investigación era de aproximadamente 74.600 dólares. Durante ciclos anteriores, las correcciones han llevado con frecuencia este indicador de rentabilidad hacia el -12% antes de estabilizarse.Las caídas más severas llevaron a una disminución del 18% entre julio y septiembre de 2024, del 19% en abril de 2025 y del 23% en julio de 2026.
Con el último precio de adquisición de 79.500 dólares, un margen negativo del 12% haría que el precio del Bitcoin se acercara a los 70.000 dólares, aproximadamente un 6% por debajo del precio de referencia de CryptoQuant.
Los datos de Glassnode sobre los propietarios a corto plazo revelan que solo el 35% del Bitcoin poseído por inversores que adquirieron sus monedas en los últimos 155 días sigue siendo rentable, en comparación con casi todo ese volumen de Bitcoin en el pico de septiembre.
El costo total de dichas inversiones ronda los 75.600 dólares, mientras que una parte importante del Bitcoin comprado entre agosto y octubre se adquirió a precios de hasta 83.600 dólares.
Una recuperación hacia esos niveles de adquisición podría incentivar a los inversores a vender sus acciones al llegar al punto de equilibrio, lo que aumentaría la presión de venta en un mercado que ya tiene dificultades para atraer nuevo capital.
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