Las empresas de criptomonedas están invirtiendo cada vez más en servicios financieros que tradicionalmente han estado dominados por los bancos, buscando un papel en los acuerdos de derivados en Estados Unidos, donde se intercambian miles de millones de dólares diariamente.

Este avance ocurre mientras las autoridades reguladoras expanden los servicios que las compañías de fiducia pueden ofrecer, aun cuando los grupos bancarios tradicionales cuestionan partes del marco regulador que rige la expansión de las empresas de criptomonedas hacia actividades similares a las bancarias.

Una decisión del 5 de noviembre de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC) ilustra este cambio: permite a las entidades de liquidación de derivados utilizar compañías de fiducia para los acuerdos diarios con los miembros de liquidación, una función que anteriormente estaba restringida a los bancos según las regulaciones de la agencia.

Esto podría crear nuevas oportunidades de negocio para los custodios de criptomonedas sujetos a regulación, pero la naturaleza revocable de estas medidas y los cambios en el panorama político de EE. UU. plantean dudas sobre la durabilidad de esta apertura reguladora.

Las empresas de criptomonedas ven la posibilidad de participar en acuerdos de derivados que involucran miles de millones de dólares diariamente.

La escala del negocio de liquidación de derivados ofrece una idea clara de las oportunidades disponibles.

El CME Group, uno de los mayores operadores de mercados de derivados del mundo, transfirió un promedio de 8700 millones de dólares diariamente a través de sus sistemas de liquidación en la primera mitad de 2026, lo que representa un aumento con respecto a los 6700 millones de dólares diarios en 2025, según los informes regulatorios.

Estas cifras reflejan los fondos transferidos entre las entidades de liquidación para saldar ganancias y pérdidas, no las comisiones recaudadas por los bancos que se encargan de la liquidación. No obstante, ilustran la magnitud de los flujos financieros que las compañías de fiducia podrían ayudar a gestionar cada vez más.

La División de Liquidación y Riesgo de la CFTC emitió una decisión que no impone ninguna medida adicional en noviembre.5 (decisiones) han sido adoptadas tras una solicitud del 29 de octubre por parte de la casa de clearing de derivados Nodal Clear, lo que permite a las casas de clearing utilizar compañías fiduciarias para los asentamientos diarios siempre que cumplan con los mismos requisitos de evaluación y supervisión que se aplican a los bancos de asentamiento tradicionales.

Esta decisión resuelve una incoherencia entre la ley federal de productos básicos, que permite que los fondos de los clientes sean mantenidos en bancos o compañías fiduciarias, y la Regulación 39.14 de la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros y Productos Básicos de EE. UU.), que define a los bancos de asentamiento únicamente como entidades bancarias.

En 2025, Nodal Clear se asoció con Coinbase para integrar la moneda digital USDC en el comercio de futuros en EE. UU. Según Cointelegraph, se esperaba que Coinbase Custody Trust ya proporcionara servicios de asentamiento diario bajo este acuerdo.

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Otras empresas de criptomonedas también han expandido sus servicios financieros institucionales. El 4 de noviembre, BitGo lanzó su división de Mercados Globales, que integra capacidades de comercio de derivados, financiación, gestión de garantías y asentamiento.

La licencia de banco fiduciario nacional de Coinbase también entró en vigor el 6 de noviembre, lo que permite a Coinbase National Trust Company, una entidad separada de Coinbase Custody Trust, ofrecer servicios de custodia de activos digitales supervisados a nivel federal.

Durante los últimos meses, varias empresas importantes de criptomonedas también han obtenido la aprobación para operar como bancos fiduciarios nacionales en EE. UU., entre ellas Circle, Ripple, Crypto.com y Bridge (propiedad de Stripe).Los estatutos otorgados por la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) reflejan la expansión de la industria hacia servicios financieros regulados a nivel federal. Los bancos tradicionales se oponen al papel cada vez más importante que desempeñan las empresas de criptomonedas, y la expansión de las compañías de fideicomiso especializadas ha generado objeciones por parte de estos grupos bancarios. En octubre, los Independent Community Bankers of America demandaron a la OCC, alegando que las normativas de los estatutos de las compañías de fideicomiso nacionales podrían permitir a estas empresas realizar ciertas actividades similares a las bancarias sin cumplir todos los requisitos impuestos a los bancos convencionales. Cody Carbone, CEO de The Digital Chamber, declaró a Cointelegraph que la decisión de la CFTC no sitúa a las compañías de fideicomiso en una posición mejor o peor que la de los bancos tradicionales. Carbone también señaló que las compañías de fideicomiso y los bancos ya compiten por los servicios permitidos por sus respectivos estatutos, y que esta decisión ofrece a las entidades de compensación más opciones sin impedir que los bancos conserven su negocio. “Un estatuto de compañía de fideicomiso no constituye una vía rápida para la regulación”, añadió. A pesar de las posibles oportunidades, la decisión de la CFTC plantea dudas sobre la seguridad con la que las compañías de fideicomiso pueden establecer un papel a largo plazo en el sector de la liquidación de derivados. La agencia emitió una carta de no acción en lugar de modificar formalmente sus regulaciones.La carta indica que el personal de la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros y Valores) no recomendará la adopción de medidas de cumplimiento contra las entidades de compensación que utilizan compañías fiduciarias para los asentamientos diarios, siempre y cuando se cumplan las condiciones especificadas. A diferencia de una enmienda formal a la regulación, que generalmente requiere un proceso de notificación y comentarios públicos, estas medidas no modifican la regulación subyacente y pueden ser retiradas en cualquier momento. “Un cambio en la dirección de la Comisión podría hacer que la carta emitida por la CFTC dejara de estar en vigor. Sería necesario que la Comisión adoptara medidas más formales, como enmendar la regulación, para evitar este riesgo potencial”, declaró Jordan Yeagley, accionista de Buchanan Ingersoll & Rooney, a Cointelegraph. La incertidumbre surge en un momento de gran importancia política para la agencia. Michael Selig sigue siendo el único comisionado de la CFTC, pese a que la estructura legal prevé la existencia de cinco comisionados. Selig dirige la agencia desde diciembre de 2025, lo que ha dejado cuatro puestos vacantes mientras esta amplía su labor en los mercados de activos digitales. El entorno político también está cambiando tras las elecciones de mitad de mandato de EE. UU. del 3 de noviembre, en las que los demócratas ganaron el control de ambas cámaras del Congreso. El próximo Congreso, que toma posesión en enero, dispondrá de más poder para examinar el programa regulador de la CFTC. El Senado también desempeña un papel importante en la confirmación de los candidatos para los puestos de comisionado vacantes, mientras que las comisiones de Agricultura de la Cámara de Representantes y el Senado supervisan la actividad de la agencia. El senador Sherrod Brown, que ganó las elecciones al Senado por Ohio en noviembre, es un ejemplo de este cambio en el panorama político.A pesar de que los comités de acción política respaldados por criptomonedas han gastado más de 60 millones de dólares en contra de esta iniciativa, podría desempeñar un papel destacado en el Comité de Agricultura del Senado.

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